电商巨头冷回“既不靠谱也没吸引力”

eBay董事会正式否决了游戏驿站CEO瑞安·科恩（Ryan Cohen）560亿美元的收购提案。在经过“全面评估”后，eBoard称已拒绝这项未经邀约的收购计划。

科恩的亚马逊野心遇挫

科恩曾放话称，若董事会拒绝提案，他将直接向股东喊话。这位网红股推手坚持认为：“以我的经验，没有人比我更适合运营eBay业务。”但在eBay董事长保罗·普雷斯勒（Paul Pressler）致科恩的回信中，该提案被评价为“既不具可信度也不吸引人”。

资金缺口成致命伤

游戏驿站五月初提出以每股$125.00现金加股票的方式收购eBay。若交易达成，科恩将出任合并后公司的CEO，试图将业务拓展至游戏和收藏品之外，打造“亚马逊的真正竞争对手”，并从中获得350亿美元收益。

但问题在于——钱从哪来？收购现金部分预计来自游戏驿站资产负债表上的94亿美元现金及流动资产（截至2026年1月31日），以及第三方收购融资。TD证券承诺提供高达200亿美元的债务融资。

按游戏驿站当前106.9亿美元估值计算（假设其全额换股），科恩面临着160亿美元的资金缺口。在最近接受CNBC《 Squawk Box》节目采访时，科恩反复拒绝说明资金来源，甚至表示“不理解提问逻辑”。

迷之操作与公关作秀

当主持人安德鲁·罗斯·索尔金要求他“把账算明白”时，科恩只是重复：“细节都在我们网站上。”据《华尔街日报》透露，科恩可能寻求中东主权财富基金填补缺口，但他在采访中只字未提。

随后科恩竟开始公关作秀——在eBay上拍卖物品“筹钱买eBay”，从棒球卡到袜子应有尽有。每个拍卖品都附有手写《致eBay的感谢信》。过去一周他更在社交媒体持续炮轰eBay，提及公司财务表现、董事会成员社交媒体活动等争议事件，俨然把自己包装成救世主。

背后暗藏天价收益

值得玩味的是，若公司市值达到1000亿美元，科恩可通过薪酬方案获得高达350亿美元的股票收益。今年1月，这位40岁的亿万富翁告诉《华尔街日报》，他想要一场“要么是天才之举，要么彻底愚蠢”的大交易。

两大困局者的抱团企图

游戏驿站自身正深陷困境。2025年初其在美拥有约2325家门店，到年底却关闭了590家。2026年开年又迎来新一波关店潮。近年来这家实体零售商尝试了各种匪夷所思的创收方式：2023年8月退出加密货币领域，数月后关闭短命的NFT市场，最近更是推出“万物皆可换”活动（让员工倍感沮丧），甚至成立游戏驿站出版社进军出版业。

eBay同样举步维艰。多年裁员、业务出售（2020年以92亿美元将分类广告部门卖予Adevinta）、股价持续下跌。2026年1月宣布裁员1000人（占员工总数9%），并试图分拆支付业务提振股价。

资本市场的残酷判决

投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）在游戏驿站宣布收购意向後清空所有持股，今年早些时候他曾直言：科恩“经营着烂生意，最好趁着网红股现象捞钱，等待机会收购真正能下金蛋的母鸡”。

eBoard宣称对公司战略“充满信心”，专注于“推动可持续增长和价值创造”。而科恩自2023年接任CEO以来遭遇的又一次重大挫折，正成为这场资本大戏的最新注脚。